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二级市场的投资者长期以来被涨跌停板和借壳制度过度保护，从来没有经历过“一键清零”。2016-2018 年的市场对“劣币”的出清速度显著加快，虽然很多股票跌幅超过80%，但是和它们应有的残值相比，泡沫远远没有挤干净。融通通乾研究精选在投资的时候会确保两个原则：

国际黄金行情走势分析：金价此轮回调是担心美股反弹结束，开始新的下跌。同时也是担心美联储在新年加息，加息周期始终对金价起抑制作用。对技术面来讲，金价一直在1365周线级别压力下运行。这是第五次测试此阻力，时间越长，测试成功的概率越大。而金乾裕霸个人认为中后期金价将成功突破1365，新高到1400以上。日线金价下方低点支撑是1275，只要1275低点不破，中期我们仍保持看涨。短线关注昨晚1289.5高点阻力，亚欧盘暂时不空，耐心等待，多头可能突破1289.5高点。只有在美盘时还没突破，则在1289.5高点下空。突破1289.5高点后说明趋势可能确立，可适度回调多。

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“若6月美联储加息导致新兴市场国家遭遇新一轮债券抛售与汇率大跌，不排除基金投资委员会可能打破单个新兴市场国家债券投资占比不得超过25%的持仓上限，将中国国债投资占比提高至30%。”他强调。MarcChandler则透露，不少新兴市场基金都在紧急调整投资模型，大幅削减存在高负债率、偿债能力薄弱、资本流出压力不减、高通胀率等经济结构性问题的新兴市场国家国债的持仓比例。这将导致中国国债持续获得外资青睐。

此前上海莱士也曾靠并购和投资炒股增厚业绩。多年财报显示，上海莱士在上市之初5年间，每年业绩增幅基本维持在2-3成，自2013年、2014年接连收购子公司后，上海莱士业绩开始翻倍增长。遗憾的是，上海莱士收购的两家子公司2015后接连未达成全部业绩承诺。

如果维持2017 年12 月30 日的组合不动，本基金在2018 年理想状态下的收益率是-16.1%。这意味着过去一年我们辛勤地调研、听路演、开会讨论，展开各种情景假设，不停的自我否定——最后唯一的赢家是券商。事实上过去一年行情的变化也远超我的预期，年初还是“伟大复兴的起点”，年底就到了“此诚危急存亡之秋”。虽然全年下来GDP 的增长预期也只是从6.7%下调到6.6%，但是估值收缩的惨烈程度却始料未及。